Itongadol/Agencia AJN.- Más de 300 socios de capitales de riesgo, inversores, emprendedores y líderes en innovación se reunieron en la conferencia anual «Tendencias y pronósticos», que analizó el desempeño del sector tecnológico israelí en un año desafiante, marcado por la incertidumbre constante.
También pronosticaron cómo podría verse afectada la industria en 2026 ante la rápida aceleración de los desarrollos globales de la inteligencia artificial (IA).
En una encuesta realizada antes de la conferencia, se les pidió a más de 200 inversores que identificaran el desafío más importante al que se enfrenta la industria de los capitales de riesgo.
El 29% señaló la intensificación de la competencia por las inversiones en los sectores más populares. En segundo lugar quedó la dificultad que enfrentan los fondos locales para competir con los extranjeros, citada por el 23%, muy por encima del 10% del año pasado. El tercer desafío fue la recaudación de nuevos fondos, que se redujo al 20% este año en comparación con el 38% de hace un año.
También se les preguntó a los inversores cuáles tres sectores esperan que lideren la industria en 2026. El 98% de los encuestados cree que la ciberseguridad seguirá siendo el líder, mientras que el 96% también señaló a la IA. Las tecnologías cuánticas ocuparon el tercer lugar con un 23%, reemplazando a las fintech (empresas de tecnología financiera), que cayeron al cuarto lugar con un 20%.
Asaf Horesh, codirector de Vintage Investment Partners, presentó un resumen del desempeño de los fondos de capitales de riesgo y las nuevas empresas en 2025.
El informe mostró que la mayor parte del capital invertido en nuevas empresas se concentra cada vez más en un menor número de fondos de capitales de riesgo y se dirige a menos empresas. Se espera que la captación de fondos de capitales de riesgo en los Estados Unidos supere los 61.000 millones de dólares, recaudados por 376 fondos, lo que supone un marcado descenso en comparación con 2024, cuando 832 fondos captaron capital.
A menos que un fondo se encuentre entre los gestores más solicitados capaces de cerrar con rapidez, el tiempo necesario para captar fondos se ha alargado, situándose la media de cierre en 18 meses, frente a los 15,8 del año pasado.
El informe también mostró que las inversiones totales de fondos estadounidenses en nuevas empresas superaron los 250 mil millones de dólares, con alrededor del 58% dirigido a empresas de IA durante los primeros tres trimestres del año. Alrededor del 50% de todas las inversiones se canalizó hacia el 1% de las empresas, la mayoría de ellas empresas de IA en crecimiento.
Al mismo tiempo, las valuaciones de las empresas han seguido una tendencia ascendente entre 2023 y 2025.
En los mercados globales, los aumentos son relativamente moderados en las primeras etapas y aumentan considerablemente a partir de entonces. En Israel, especialmente dada la alta proporción de emprendedores reincidentes, la intensa competencia está impulsando aumentos de valuación ya en las etapas iniciales.
En consecuencia, durante este período, las valuaciones promedio de las empresas de Israel aumentaron un 43% en las rondas de Serie A, un 35% en las B, un 29% en las C y un 36% en las D.
«El comportamiento de la inversión global en torno a la IA se asemeja mucho al que observamos en 2021/2022, pero eso puede explicarse por el salto tecnológico sin precedentes que está experimentando la humanidad, acompañado de una rápida adopción y una importante creación de valor», afirmó Horesh.
El informe también indicó que si bien el mercado de fusiones y adquisiciones (M&A, por su sigla en inglés) en los Estados Unidos y Europa continúa mostrando una recuperación modesta, Israel presenta un panorama claramente diferente: 2025 ha sido un año récord para la actividad local.
Incluso excluyendo la histórica adquisición de Wiz, el volumen y el ritmo de las operaciones lo posicionan como un año récord, lo que subraya la capacidad constante del ecosistema israelí para generar empresas de alto valor estratégico para compradores globales.
«Estamos observando un resurgimiento en la formación de nuevos fondos, algo que no habíamos visto en mucho tiempo, junto con una renovada entrada de inversores extranjeros no estadounidenses cuyas inversiones no están motivadas por consideraciones sionistas», afirmó el abogado Guy Lachmann, socio principal del Departamento de Alta Tecnología de Pearl Cohen.
«Suponiendo que no haya un deterioro geopolítico que frene esta tendencia, la sensación es que el mercado está a punto de relajarse. Actualmente existe una gran cantidad de objetivos de adquisición atractivos que, tras dos años difíciles, han adoptado modelos operativos eficientes y optimizados. Al mismo tiempo, muchos se encuentran bajo presión para vender, en parte porque los inversores existentes se han retirado o carecen de recursos para seguir invirtiendo», prosiguió.
«Después de las fiestas se espera un cambio de perspectiva, con un aumento en los informes de actividad de captación de fondos, excepto en el sector cibernético, que crea la ilusión óptica de un mercado especialmente sólido. Los sectores que se vieron significativamente afectados por la situación geopolítica, como la salud digital, la tecnología financiera, la tecnología agrícola, la tecnología alimentaria y la tecnología de la construcción, experimentaron un estancamiento prolongado e inversiones prolongadas, pero ahora parece que estas barreras están comenzando a ceder», añadió Lachmann.
«La encuesta también muestra que el optimismo está regresando entre los inversores. Al pedirles que definan la situación de la industria de capitales de riesgo en Israel en una escala que va de ‘excelente’ a ‘mala’, incluyendo la opción ‘compleja’, el 20% de los encuestados la calificó como ‘excelente’, en comparación con solo el 1% el año pasado. El 42% definió la situación como ‘buena’, un aumento considerable respecto del 24 anterior», dijo Guy Katsovich, cofundador y director del fondo y aceleradora Fusion.
«Al mismo tiempo, las evaluaciones negativas disminuyeron significativamente: ‘mala’ bajó del 16 al 5% y ‘pobre’, del 5 al 1%. Se observó una tendencia similar en cuanto al optimismo sobre el futuro de Israel: el 74,5% de los encuestados expresó optimismo, en comparación con solo el 57% del año anterior», cerró.